什么是泰达币（USDT）？ USDT币和Libra有什么关系？

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2022-12-24 网络 网络

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泰达币（USDT）即Tether USD（以下简称USDT），是Tether公司推出的基于稳定价值USD（美元）的代币，1USDT=1美元。 Tether 声称严格遵守 1:1 准备金保证，即每发行一个 USDT 代币，其银行账户将获得一美元的保证金。 USDT 使用 Omni（前身为 Mastercoin）协议发行和交易。 Omni币可以说是市场上第一个基于比特币区块链的2.0币种，因此USDT交易确认等参数与比特币保持一致。

USDT的资金在哪里

USDT作为连接法币和加密货币的重要桥梁，自诞生之日起就伴随着一个承诺：严格遵守1:1的保证金制度，即每发行一个USDT代币，其账户将增加美元存量。 1.产品。 USDT 可以随时兑换成美元，其他加密货币也可以很容易地与 USDT 进行交易，这比通过银行或其他资产类别兑换更快、更便宜。 这种锚定美元的发行机制奠定了USDT在数字货币领域的第一地位。 这一承诺构成了 USDT 最普遍的共识。 USDT不仅成为了数字货币波动下的避险工具，也确立了结算货币的龙头地位，在各交易所普遍形成了网络效应。

然而，USDT 的发行方、Tether 的美元储备和储备银行仍然存疑。 大家应该知道，USDT的发行过程其实包括打印/授权和发行/分发两个步骤。 印币是指将链上的USDT一次性投资到Tether基金会的地址； 问题是将USDT从公司地址转入买家或交易所地址。 进入基金会地址但未转出至买方地址的部分为授权但未发行，未实际流通。

此外，USDT的发行公司Tether更名为Realcoin，一家在马恩岛和香港注册的公司。 它不在美国的金融监管体系之内。 作为不受政府监管的中心化稳定币，其风险不言而喻。

其中，2018年10月，USDT流通市值为27亿美元。 当时有媒体报道称，USDT抵押资产不透明，流通市值大于实际资产储备。 再加上托管银行USDT银行疑似资不抵债等一系列因素，遭到各路媒体的集体攻击，导致USDT价格出现闪崩，短线跌幅达11%。 此外，2019年7月14日8点左右，Tether Treasury在1小时内两次增发共计50.5亿USDT，两次共销毁50亿USDT，均在波场TRON链上。

共识是USDT的基础

金钱以信任为基础，信任以共识为基础。

从实物货币到金属货币，再到纸币，再到蓬勃发展的数字货币，任何一种货币都离不开一定的等价物作为货币发行的基础，从而构建货币本身的价值稳定性。 从贵金属到石油再到国家背书，一种货币的范围往往取决于其背后的共识范围。 罗马金币、英镑、美元、人民币都可以广泛使用，背后没有国家影响力的辐射。 同样，在数字货币市场，USDT流通和价值认同的真正来源是“共识”，而不是狭隘的信任。 使用USDT的投资者认为，这些放在各大交易平台上的美元可以通过币币交易兑换成比特币，通过场外交易成为法定货币。 近年来，在数字货币市场的跌宕起伏中，USDT兑现了“一枚USDT代币等于一美元”的承诺，赢得了越来越多的共识，成为市场份额最大的稳定币和交易平台的最高支持。

但由于USDT不受监管，随意发行，Tether账户资金量不足，银行账户信息不公开，也从未出过可信的审计报告证明其有相应的美元美元储备，以及一些核心信息不愿对外披露，因此一直饱受质疑，在一定程度上逐渐透支了人们对USDT的共识。

此外，针对纽约检方针对Bitfinex、Tether及其母公司iFinex的四大违规行为，以及涉嫌挪用8.5亿美元保证金的问题，USDT辩护律师仅给出“因为USDT既不是证券也不是证券”。商品，它没有标的物管辖权”和“Tether 已经完全封锁了纽约的用户”的辩护。显然，一些基本面问题没有令人信服的答案。虽然下一次听证会推迟到三个月后，但 USDT 至少已经动摇了公众“共识”，这将是USDT的重大危机。

USDT将面临的挑战

2018年之前，唯一知名的稳定币是USDT，其市值在很长一段时间内几乎等同于稳定币的总市值。 如今，只有 TUSD、USDC、Pax、GUSD 等美元稳定币与 USDT 直接竞争。 这些新稳定币的发展促成了新的稳定币格局，并侵蚀了 USDT 的市场份额。

除了传统稳定币的竞争，2019年以来，各大交易所纷纷想方设法推出自己的平台币，一时间引起了市场的极大热情。 就各个交易所本身而言，平台币的发行无疑有着巨大的收益。 一方面可以获得大量的法币资金，另一方面可以对用户形成更大的粘性。 当然，平台币最大的局限性在于难以跨平台使用，难以形成规模，但可以对以USDT为代表的稳定币产生一定的冲击。

此外，2019年以来泰达币是国家支持的吗，多家金融科技巨头也纷纷宣布布局区块链。 无论是资金规模还是应用场景，一旦应用成功，对现有的稳定币来说都是毁灭性的打击。 其中，摩根大通的JPM币凭借其庞大的全球金融网络，可以实现跨境清算结算的重大颠覆，甚至可以作为更多资产的定价标的。 一旦扩展到数字领域，无疑会比现有的稳定币拥有更大的权威，能够形成更大范围的“共识”； 此外，Facebook 还计划推出 Libra。 Libra 拥有超过 20 亿人口，规模超过 100 个国家，将真正实现更便捷的金融服务。 凭借其丰富的应用场景，可以极大地促进数字世界与现实世界的连接，比现有的稳定币应用场景要丰富得多，其达成的“共识”范围也远非现有稳定币所能达到的稳定的货币。

所以，留给USDT的时间不多了，留给USDT的“共识”也不多了。 陷入困境的 USDT 和 Libra 都在稳定币之列。 目前影响最大的是USDT和Libra这两个近期被视为“麻烦”的稳定币。

USDT的过度中心化和金融事务的不公开透明一直被大家诟病。 这种批判和非议由来已久，目测还会持续更长时间：自去年“Tether”首次“人性化设计崩盘”以来，USDT如火如荼。 今年4月，被告人因涉嫌偷偷挪用8.5亿美元填补缺口而首次被送上法庭； 上述问题完全被纽约州检察官所包围。

在昨晚刚刚结束的庭审中，双方除了在管辖权问题上存在争议外，并未就案件的判决取得实质性进展。 最后，纽约最高法院法官乔尔·M·科恩（Joel M. Cohen）批准 90 天休庭结束。

而他的他是我的天秤座小弟，也好不到哪里去，几个月前刚刚推出了这个概念。 遭到美国政府和媒体的围攻，让Libra的首席轻声细语：

在监管问题得到解决之前，它不会启动 Libra。

最近甚至有人说 Libra 可能永远不会被释放。

Libra 已经受到多个司法管辖区政府和监管机构的严格审查，我们希望这种审查能够继续下去。 此外，市场对货币的接受程度也存在很大的不确定性。 因此，我们无法保证 Libra 或我们的相关产品和服务将及时提供或根本不提供。

为什么两个最大的中心化稳定币面临如此大的阻力？ 这些阻力是暂时的吗？ 这些阻力的根本原因是什么？ 未来等待他们的结果是什么？ 他们可以做些什么来提高合规性？

二、稳定币动了谁的奶酪？

我直接告诉你我的结论：USDT和Libra未来将继续面临政府监管，听证会等各种监管措施不会中断。 最终，许多中央稳定币要么被“收编”，要么可能消失。

不仅在美国，在中国，如果出现稳定币的问题，未来也会出现。 就中国而言，如果要推出中国版Libra，技术难度并不算太大，主要是政策和监管问题。 如果有“绿色”企业或组织想要打造中国版Libra，相信会得到中央政府的“关爱”。

为什么？ 根本原因是中心化稳定币夺取了国家的铸币权，即货币发行权。 货币发行权是国家正常运转的核心，是国家权力的核心。 这是一件极其重要的事情。 只能由政府享有，其他机构不能触及。 这才是USDT和Libra现在面临这么多监管，未来还要面临无穷无尽监管的真正原因。

所谓“隐私”、“安全”、“信息泄露”、“管辖权”，都只是借口。 即使没有这些问题，政府也会找其他问题来监管你。

因此，在币值稳定问题上，未来双方仍将展开激烈角力。 其实严格来说，这不是斗争，而是国家对中央集权组织的片面管制和限制。

当然，从某种角度来说，政府对民间发行稳定币的监管和限制越严格，比特币的抗审查和去中心化价值就越大。

三、稳定币生存空间狭窄

虽然监管和限制会持续很长时间，但最终会有一个结果，在我看来是大概率的。 一方面，民间稳定币发行者终将不得不认输服从监管； 另一方面，中心化稳定币不会受到致命打击，也就是说，仍然会有狭小的生存空间。

很容易理解，民间稳定币发行机构最终都会服从监管，因为与政府相比，两者的权力不属于一个级别。 中央集权的组织再强大，也敌不过国家。 Facebook已经是一个非常强大的企业组织，拥有一二十亿用户。 企业的资本和规模雄厚，但在政府无能为力之前，Facebook 已经求饶认输了。

但为什么说中心化组织生存空间狭小呢？ 因为企业总是在创新，而监管总是滞后，不管法律法规怎么制定，创新总能找到漏洞。 在这个政策跟上的时期，创新可以一直存在一段时间； 而企业也有各种缓兵之计，可以想方设法继续政府监管的出台，比如完全在海外设立业务，设置复杂的组织结构来逃避监管，甚至利用政治游说等。

然而，这些都不是最关键的原因。 最关键的原因是法定数字货币时代迟早会到来。 即使你对中心化稳定币进行全面监管，市场上还是会出现去中心化的稳定币发行方案，这是你无法监管的。

数字货币是未来的大趋势。 如果跟不上，甚至连美元的霸主地位都可能失去。 即使在美国立法者中，也有许多人意识到这一点：

“我真的认为区块链技术是未来，它具有巨大的潜力。 我们应该认真对待它。 如果美国不领先，那么中国将参与竞争，”参议员 Cortex Masto 在密切关注的美国参议院听证会上表示。

但是法定数字货币的出台是一个非常大的改革，所以一定要非常小心。 一步走错，后果不可逆转，影响巨大。 因此，他们也需要NGO来帮助他们充当先遣队，进行试点，测试市场的反应，这也是为什么这些中心化稳定币的生存空间非常狭窄的原因。

政府对这些中心化机构和中心化稳定币的唯一要求是，这些机构必须完全可控，必须完全按照国家的要求去做。

也就是说，每一个发行稳定币的中心化机构，都必须受到国家的强力监管，国家会为其制定很多规则。 所有这些机构都必须遵守这些规定才能继续运营。

四、合规之路

我们还可以尝试猜测可能需要满足哪些合规条件。 我个人认为这些合规条件可能包括：

1、100%存款准备金。

100%的存款准备金很重要，只能是100%，不能是90%、80%。 如果是存款准备金的80%或90%，就会有货币乘数的放大效应，使这些民间发钞机构成为事实上的美联储和银行，从而失控结果。

事实上，100%的存款准备金并不难实现。 目前市场上有很多稳定币是这样做的：USDT本身号称是100%抵押，TUSD或者USDC是100%存款准备金，赵东的RRB宣布是100%存款准备金。 Libra自称是一个将相应法定货币存款转换为一揽子外汇储备和主权风险的国家。

2.发行数量实行配额制。

这一次，USDT被调查了。 原因是因为增发，USDT增发的故事被币圈解读为：比特币每次上涨，媒体解释的原因一定是因为USDT的增发； 每次比特币价格下跌，媒体解释的原因肯定是因为USDT在调查。

未来，私人稳定币发行公司将无权决定发行数量。 这个权力必须属于中央政府。 中央将实行发行额度制度，即根据不同集中机构的规模和资质，给予不同的发行额度，如10亿、20亿、50亿。 在这些配额下，你可以随意分配，只要你做出相应的报告，但超出配额的部分不能随意分配。

一方面，市场对USDT等稳定币的需求有限。 更多的时候，人们需要用USDT这样的稳定​​币来入场，而不是用来储值。 因此，数百亿的发行数量已经可以初步满足币圈的需求。 另一方面，实施配额制可以保证美国政府的风险可控。

3、委托第三方托管，接受第三方审核，审核结果公示。

如果资金由稳定币发行人自己管理，则存在欺诈的空间。 如果资金由第三方管理，则可以为资金提供额外的安全保障。 现代金融78财经小编2022证券投资行业采用第三方托管。

关于接受第三方审计，USDT此前一直被整个市场诟病没有这样做。 这也是它被老猫形容为“沙丘上的城堡”的原因。 蒋卓尔说得更直接：“某券商与中国人民银行联手，大力推出USDT，没有公开审计。然后，像一只小白兔，收1美元，发1美元。不用你的无限的印钞能力来操纵市场。你是傻* 去当 Tether/Bitfinex 的老大吗？”

可以说，如果USDT长期坚持不进行托管和审计，即使政府不给USDT找麻烦，其他竞争者，也就是新稳定币也会这样做，然后利用这个优势寻找超越USDT的机会。

4.严格执行KYC。

经常有人问，Libra会有KYC吗？ 也有人说，如果有了KYC，那Libra不就没有区块链的特性了吗？

我想说的是，会有KYC！ 这个基本可以确定！

不仅会有KYC，还会有AML。 没有一家现代银行的合规程序会比这些私人稳定币发行人之一少。 政府不关心你是否拥有区块链功能。

5.国外

税收和资本管制问题一直是美国政府关注的焦点。 政府一直不满比特币被用于各种犯罪活动和洗钱活动，扰乱金融秩序。 行为，但对于比特币来说，美国政府监管和征税的难度还是很大的，因为比特币的匿名性还是很强的。

但是泰达币是国家支持的吗，这些民间机构发行的稳定币则不同，它们还是非常容易监管的，尤其是我们前面说过，这些稳定币在发行和使用过程中都会受到严格的KYC、AML等。 一方面，发行数量受到严格控制，所以如果美国政府实施资本管制和税收，其实和监管普通美元差不多，难度不会太大。

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