比特币减半行情低迷，中小矿场大面积停产，老矿工准备新机抢占市场

陈雪松 记者 何向军 北京报道

比特币减半（bitcoin halving）事件是近期区块链行业关注的焦点，引发了矿工、矿机厂商、币价等问题的广泛讨论。

按照中本聪最初的程序设定，比特币数量大约每四年减半，全网挖矿难度增加，之后挖矿收益减半。 从理论上讲，如果矿机不迭代，矿工想要在减半后保持原有收益，比特币价格需要翻倍。

不过，从5月12日减半后的行情来看，比特币价格并没有出现大幅上涨，依旧只是小幅反弹。 相比之下，比特币在前两次减产事件后价格暴涨，这一次的市场反应更加反常。 截至5月15日晚17:30，非小平台BTC价格为9613.35美元（约合人民币68252.86元），24小时下跌0.62%。 目前比特币总市值为1.24万亿元人民币。

多位业内人士告诉记者，短期内，比特币奖励减半的直接影响是挖矿收益减半，一些高能耗的老旧矿机产品将被淘汰，一些产能不足的矿场和资金实力将被淘汰。 逐步改组； 但从长远来看，矿业的集中度会更高，头部公司的竞争会加剧，未来矿业的发展会越来越专业化。

比特币减半市场低迷

减半或减产是比特币独特的发行机制。 根据中本聪最初的设计协议，每产生 210,000 个区块，比特币挖矿奖励减半，直到比特币无法再细分。 同时，为了将出块速度控制在10分钟左右，每2106个区块，全网节点将按照统一算法重新计算并设置新的难度系数。

据此可以计算出，比特币的产量大约每4年减少一次，直到接近其设定的2100万枚比特币的上限。

迄今为止，比特币减半事件已经发生过两次，分别是2012年11月28日和2016年7月10日，今年5月12日是比特币第三次减半。

新华融传媒财经记者注意到，北京时间5月12日凌晨3点23分43分，区块链浏览器BTC.com上的信息显示，比特币区块链网络上挖出一个高度为63万的区块。 就是蚂蚁矿池，区块奖励从12.5个比特币减少到6.25个比特币，日产量从1800个减少到900个。这标志着比特币网络第三次奖励减半的完成。

与减半前的大幅下跌相比，比特币价格此后略有上涨。 截至当天下午17时45分，飞小号平台比特币价格为8761.37美元，24小时涨幅仅为2.5%。 前两天，比特币价格一度暴跌1000美元。

从币价表现来看，BTC虽然在奖励减半后有所上涨，但与前两次减半后的暴涨相比，本轮行情可谓惨淡，市场情绪低迷。

比特币作为一种不受任何中心化组织控制的“数字货币”，自2009年诞生以来就格外受到关注。比特币本质上是一种通缩资产，由于总量恒定在2100万枚，因此具有一定的通缩性。缺乏。 当奖励减半时，投入市场的比特币数量会减少。 受供需关系的影响，一旦需求增加，比特币的价格将继续上涨。

火币大学校长、中国通信行业协会区块链专委会副主任于佳宁对记者表示，挖矿成本并不是决定比特币市场价格的核心因素，市场供需变化主要影响市场走势.

“长期来看，比特币第三次减半开启了新的周期，将对未来两三年的市场价格走势产生持续影响，减半将减少比特币的新增供应量，进入一个新周期。”更稀缺的阶段，作为‘数字黄金’，稀缺性的长期影响更大。”

他还表示，比特币也是各种数字资产的“一般等价物”。 从长远来看，随着区块链技术应用的快速普及，“数字资产化”和“资产数字化”进程正在加速，数字资产在全球范围内越来越受欢迎。 普遍的。 因此，这种供需变化将在未来两三年内逐渐显现。

记者了解到，截至本次减产，2100万枚比特币中已挖出1824万余枚，也就是说挖出了80%以上的BTC。 按照这个机制，所有的比特币将在大约120年，即2140年被开采出来。

事实上，比特币挖矿行业在中国一直饱受争议。 2018年，行业被责令退出监管指导。 次年4月，国家发改委在产业结构调整目录草案中将虚拟货币挖矿活动列为淘汰行业，但正式发布时删除了该条文。 目前，我国仍有大大小小的比特币矿场分布在电力资源丰富、电价便宜的地区。

减半的影响是激进的还是温和的？

受BTC减半影响，全网算力大幅下降，挖矿难度增加，矿工首当其冲。

实际上，比特币减半是指矿工因创建区块而获得的奖励数量减半。 在比特币网络中，比特币以区块奖励的形式流通。 在区块奖励的激励下，矿工购买矿机设备进行挖矿活动，维护比特币网络的安全运行。

也就是说，大约每四年，比特币就会经历一个减半周期，这意味着矿工通过挖矿获得的比特币奖励也会减半。

那么，这一轮减半的影响是激进的还是相对温和的呢？

于佳宁认为，减半的影响是温和的。 他告诉记者，“我认识的一些矿工和学生已经提前一年为这次减半做准备，与此同时，3月12日黑色星期四比特币价格暴跌，也算是预演了一次减半。”比特币减半，已经成为对矿业的‘压力测试’，所以矿业对减半的结果还是比较有准备的。”

他还提到，“这次减半的时机很好，正好赶上丰水期的到来，也在一定程度上减轻了矿业的整体成本压力，可以保证一定的盈利能力，并提供矿工提供了缓冲时间和资金储备，当然，我也理解一些矿工准备不再更新矿机，转而挖IPFS等其他数字资产。

一位熟悉挖矿行业的人士也告诉记者，减半对整体挖矿行业影响不大。 “矿圈是一个讲究现金流的行业，矿工还是挺有钱的，除了这两年新入场的矿工，老矿工还有一些积蓄，大家都已经换机了，S9该淘汰的时候就淘汰，而且现在是丰水期，电价便宜，再加上疫情因素，空出很多电，隐性成本也降低了。 “

另一位矿圈从业者也持相同观点。 他认为，与币价减半不同，比特币区块奖励减半是可以提前预测的，矿工有足够的时间做出相应的准备来抵御减半。 可能的风险。

记者从上述熟悉矿业的人士处获悉，在减半前，国内矿业巨头Libit矿池提前从比特大陆采购了一批新矿机。 对于此信息，记者向平台创始人姜卓尔求证，对方未作回应。

值得注意的是，虽然减半对有准备的矿工影响有限，但对于一些运营能力和资金实力不足的矿工来说，减半可能会给他们带来生死存亡的危机。

矿机厂商从业者告诉记者，与大型矿工相比，中小型矿工受减半影响最大，收益下降可能导致大规模停产。

“很多小型矿场的利润其实经不起打击，当矿场无利可图时，矿工往往会选择关闭或转卖设备，以降低成本。” 该机构写道，区块链研究。

事实上，在减半当天，市场上大量的矿机已经达到了“关机价”，也就是说，它们面临着“开机就赔钱”的局面。 记者在鱼池网站看到，按照目前的挖矿难度和每天0.05美元/千瓦时的电费计算，日均收益将在负数以下的矿机产品有40余款，其中电费占比超过100%。 其中包括比特大陆、嘉楠耘智、神马矿机、亿邦国际等几大矿机厂商的主打产品，包括阿瓦隆系列矿机、亿比特系列矿机、神马系列矿机、蚂蚁系列矿机。 机等老机型。

目前，由于减半行情尚未到来，选择继续挖矿的矿工要想维持原有的收益，就必须购买新的矿机。 这意味着大量的高能矿机将逐渐被市场淘汰，取而代之的是高性能、低能耗的新矿机，这在前两次减产期间都有发生。

某矿机厂商内部人士表示，“对于没有比较优势的矿工来说，生存会变得非常艰难，未来大概率会被淘汰。”

此外，另一位区块链行业人士表示，减半后，矿业两级分化将加速。 在这个过程中，中小矿山的关停在所难免，行业集中度提高，头部竞争更加激烈。 .

于佳宁表示，短期内，比特币区块奖励减半的直接影响是“挖矿”收益将减少近一半，一些高能耗的老旧矿机和粗暴操作的非专业矿场会逐渐被淘汰。 废弃。 矿圈将有一个“去产能”和“提质增效”的过程。 比特币矿业将迈向专业化、精细化、高效化运营的新阶段。

雷比特矿池创始人蒋卓尔也告诉记者，“挖矿行业肯定是越来越专业了。”

矿机厂商资金压力倍增

除了对矿工的影响外，减半还会对矿机厂商的业绩产生影响。

在全球范围内，ASIC芯片设计和比特币矿机厂商主要有比特大陆、嘉楠科技、神马矿机、亿邦国际等，其开发的矿机产品主要用于比特币挖矿。 对于这些公司来说，他们的业绩极易受到比特币价格的影响。

减半将导致挖矿奖励减少，难度系数增加比特币第一次减半价格翻多少倍，意味着高耗能矿机将面临淘汰，直接影响矿机厂商的销售。 但如果比特币的价格能够翻倍，情况可能会好转。 不过，从目前的市场情况来看，比特币价格上涨动能不足。 即使在减半事件之后，也只是小幅反弹，与之前的价格峰值相去甚远。

矿池内部人士海宏告诉记者，如果币价不翻倍，矿工的实际收入会减少更多，因为电费是固定支出成本，至少会造成两方面的影响：第一，减半后，风水电价和机型的比例不合适，很多机器会被关掉； 第二，减半后，新推出的能耗比更好的车型的投资回收周期将增加一倍以上。

矿机厂商是矿机群体的供给方。 如果由于投资回收周期延长导致购机需求减少，供应也必须相应减少。 也就是说，如果没有减半市场，矿机厂商可能不得不降价卖机，能卖的都是能耗比低的机型。

另一方面，在减半临近之际，比特大陆和Whatsmart的新机型也开始供货。 市场能耗比第一梯队的机器，一定程度上填补了高能耗比机型停机的空白。 由于这个周期的原因，新机器的采购不如以前，这将导致矿机厂商的现金流减弱，从而对机器的供应和后续的研发投入产生影响。

姜卓尔也告诉记者，“对于矿机厂商来说比特币第一次减半价格翻多少倍，如果看不到上涨的行情，矿机厂商的日子会很苦，基本上没人会买矿机。”

值得注意的是，从部分公布的财务数据来看，2019年，受全球宏观经济下行和比特币价格波动影响，矿机厂商业绩承压明显。

无论是已经赴美上市的嘉楠耘智，还是已经向美国SEC递交招股书的亿邦国际，以及忙于内部夺权的比特大陆，这3家公司在2019年的日子都不好过。

嘉楠科技披露的2019年未经审计财务报告显示，2019年，嘉楠科技总净营收为14.23亿元，与去年同期的27.05亿元相比，下降47.4%； 净亏损10.35亿元，上年同期净利润1.22亿元，由盈转亏。 按照非美国通用会计准则计算，嘉楠科技调整后净亏损为7.64亿元，上年净利润为1.41亿元。

亿邦国际招股书显示，2019年，亿邦国际营收1.091亿美元，较去年的3.19亿美元下降65.8%，营收能力大幅下滑； 净亏损4110万美元，较上年亏损1180万美元。 规模增加了一倍多。

嘉楠科技在财报中解释称，2019年营收下降与整体运营费用和管理费用增加密切相关。

亿邦国际在招股书中解释称，其业绩受比特币价格波动影响较大，因为亿邦的矿机产品目前主要用于比特币挖矿，矿机需求和价格受比特币挖矿活动影响。 预期经济回报的影响，并受比特币价格等因素驱动。

至于另外两家公司，比特大陆忙于创始人的内控斗争，无暇更新招股说明书。 IPO被否决后，进展甚微。 神马矿机的性能，外界不得而知。

根据比特大陆此前的招股书，2019年第一季度，比特大陆总营收为10.82亿美元，净利润为亏损3.1亿美元。 业绩也难以令资本市场满意。

业绩严重下滑的影响是现金流承压，矿机厂商急需“补货”。 从亿邦国际的招股书可以看出，公司对资金的需求非常旺盛。

减半事件如期而至，但币价并未暴涨。 后续矿机厂商可能面临较大的销售压力，部分准​​备不充分的厂商可能面临倒闭的风险。

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